Treasury Borrowing Advisory Committee (TBAC), zewnętrzną grupa doradcza Departamentu Skarbu USA, podzieliła się poglądami na temat tokenizowanego długu i ostrzegła przed Tetherem (USDT).
TBAC, w skład którego wchodzą przedstawiciele największych instytucji finansowych z Wall Street, takich jak Citigroup i Goldman Sachs, przedstawił sugestie na temat przyszłości cyfryzacji aktywów oraz ewentualnej potrzeby centralnego nadzoru w tej dziedzinie.
Potencjał tokenizacji
Raport wskazuje na znaczący potencjał tokenizacji, podkreślając możliwość szybszego, bardziej przejrzystego rozliczania aktywów, takich jak obligacje skarbowe, dzięki „programowalnym, interoperacyjnym rejestrom”, które mogą pomóc zmniejszyć ryzyko opóźnień w rozliczeniach.
„Nawet niewielkie usprawnienia na tak dużym rynku, jak rynek obligacji skarbowych, mogą mieć zauważalny wpływ” – stwierdzono w raporcie.
Jednocześnie komitet zwraca uwagę na potrzebę nadzoru, sugerując, że prywatnie zarządzane i autoryzowane blockchainy mogłyby być kontrolowane przez zaufane instytucje, aby zapewnić stabilność rynku.
Raport wskazuje na tokenizację jako potencjalne źródło innowacji ekonomicznych. Jednak TBAC ostrzega, że tokenizacja krótkoterminowych obligacji skarbowych mogłaby „potencjalnie zburzyć system bankowy”, gdyby zaczęła konkurować z tradycyjnymi depozytami bankowymi. Grupa doradcza podkreśla więc potrzebę ostrożności oraz rozważenie możliwości centralnego nadzoru dla zapewnienia stabilności finansowej.
Ryzyko związane ze stablecoinami
Podczas gdy tokenizacja ma obiecujące zastosowania, TBAC wskazuje na ryzyko związane z używaniem stablecoinów do transakcji tokenizowanych. Stablecoiny, takie jak Tether, które utrzymują znaczące rezerwy w krótkoterminowych obligacjach skarbowych, mogą być wrażliwe na spadek wartości.
Komitet ostrzegł, że potencjalny „upadek dużego stablecoina, jak Tether, mógłby prowadzić do wyprzedaży amerykańskich obligacji skarbowych”, co z kolei mogłoby zaszkodzić szerszym rynkom finansowym. TBAC sugeruje, że stablecoiny powinny być regulowane podobnie jak banki czy fundusze rynku pieniężnego, aby uniknąć przenoszenia stresu finansowego na tradycyjne rynki.
Przyszłość CBDC
Według TBAC cyfrowe waluty banków centralnych (CBDC) mogą w przyszłości zastąpić stablecoiny jako główną formę waluty cyfrowej w transakcjach tokenizowanych. Chociaż przedstawiciele Fed sugerują, że takie CBDC byłyby nadzorowane przez banki sektora prywatnego, ich wdrożenie w USA napotyka opór polityczny, zwłaszcza ze strony ustawodawców republikańskich.