Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła pierwsze fundusze ETF łączące ekspozycję na Bitcoina i Ethereum.
Decyzja, poprzedzona miesiącami przeglądów, otwiera drogę do wprowadzenia innowacyjnych produktów finansowych, które mają szansę zwiększyć dostępność kryptowalut na tradycyjnych rynkach kapitałowych.
Zatwierdzone fundusze i ich struktura
SEC zatwierdziła notowanie dwóch hybrydowych funduszy ETF. Nasdaq uzyskał zgodę na wprowadzenie Hashdex Nasdaq Crypto Index US ETF, a giełda Cboe BZX Exchange na Franklin Crypto Index ETF. Według dokumentów regulacyjnych, proporcje Bitcoina i Ethereum w tych funduszach będą oparte na kapitalizacji rynkowej aktywów w wolnym obrocie.
Eric Balchunas, starszy analityk ds. funduszy ETF w Bloomberg, przewiduje, że początkowy podział wyniesie około 80% Bitcoina i 20% Ethereum, co odpowiada obecnej kapitalizacji rynkowej tych kryptowalut.
Fundusze będą musiały spełniać wymagania dotyczące notowań, przejrzystości portfela i zgodności z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Wartości wskaźnikowe ETF-ów będą aktualizowane co 15 sekund w godzinach handlu, co zapewni inwestorom bieżący dostęp do danych rynkowych.
Konkurencja na rynku ETF-ów kryptowalutowych
Decyzja SEC została ogłoszona w momencie, gdy rynek kryptowalutowych funduszy ETF odnotowuje znaczną aktywność. Obecnie największym graczem jest ETF BlackRock (IBIT), który zarządza aktywami o wartości 56 miliardów USD i generuje wolumeny przekraczające 4,4 miliarda USD. Inne fundusze, takie jak Fidelity (FBTC) i Grayscale (GBTC), mają około 20 miliardów USD w zarządzaniu każdy.
Znaczenie decyzji SEC
Zatwierdzenie funduszy Franklin Templeton i Hashdex przez SEC opiera się na wysokim stopniu korelacji rynkowej z kontraktami terminowymi CME oraz zgodności z wymaganiami dotyczącymi dzielenia się nadzorem. Ta ostatnia zasada umożliwia wymianę danych handlowych między giełdami, co pomaga zapobiegać manipulacjom na rynku.
SEC podkreśliła, że hybrydowe ETF-y wykazały zgodność z „regulowanym rynkiem o znacznej wielkości”, co oznacza spełnienie standardów zaufania opartych na towarach.
„Doradcy uwielbiają dywersyfikację, zwłaszcza w przypadku nowej klasy aktywów, takiej jak kryptowaluty” – powiedział Nate Geraci, prezes ETF Store. Jego zdaniem produkty łączące Bitcoina i Ethereum mogą przyciągnąć znaczący popyt ze strony inwestorów.
Przyszłość hybrydowych ETF-ów
Zatwierdzenie tych funduszy oznacza nowy etap dla rynku kryptowalutowych ETF-ów, który dotychczas ograniczał się do pojedynczych aktywów. Jak zauważył Geraci, istotnym pytaniem pozostaje, czy inni emitenci ETF-ów pójdą w ślady Franklin Templeton i Hashdex, tworząc podobne produkty.
Decyzja SEC pokazuje rosnącą akceptację regulatorów dla bardziej złożonych produktów finansowych opartych na kryptowalutach, co może przyczynić się do dalszej ewolucji rynku.