Górnicy kryptowalut coraz częściej przyjmują strategię akumulacji bitcoinów podobną do modelu stosowanego przez MicroStrategy, podał w raporcie bank inwestycyjny JPMorgan.
Zmiana ta wynika z rosnącej presji na rentowność, będącej efektem wzrastającej trudności wydobycia oraz niedawnego halvingu nagród za bloki.
Strategia akumulacji: nowa odpowiedź na wyzwania branży
Według analityków z JPMorgan, rosnący hashrate – wskaźnik określający moc obliczeniową używaną w procesie wydobycia i przetwarzania transakcji – zwiększył konkurencję wśród górników. Z kolei zmniejszenie nagród za bloki w wyniku kwietniowego halvingu dodatkowo wpłynęło na spadek opłacalności wydobycia. W obliczu tych wyzwań firmy wydobywcze, takie jak MARA Holdings, przyjęły strategię gromadzenia bitcoinów lub dywersyfikacji działalności, na przykład w kierunku technologii sztucznej inteligencji.
“Prawdopodobnie skłoniło to górników do gromadzenia lub poszukiwania dalszych inwestycji w bitcoiny bądź dywersyfikacji w kierunku działalności związanej ze sztuczną inteligencją oraz obliczeniami o wysokiej wydajności,” zauważyli analitycy pod przewodnictwem Nikolaosa Panigirtzoglou.
Górnicy emitują obligacje i akcje
Zamiast sprzedawać swoje rezerwy kryptowalut, górnicy coraz częściej finansują swoją działalność poprzez emisję obligacji i akcji. Według raportu JPMorgan, w 2024 roku firmy górnicze pozyskały już ponad 10 miliardów dolarów kapitału własnego, przekraczając poprzedni rekord z 2021 roku, który wynosił 9,5 miliarda dolarów. To podejście pozwala firmom na dalszą akumulację bitcoinów, minimalizując presję sprzedaży na rynku kryptowalut.
MicroStrategy jako wzór do naśladowania
Strategia akumulacji bitcoinów została spopularyzowana przez MicroStrategy, firmę zarządzaną przez Michaela Saylora. W odpowiedzi na wyzwania branży również inne przedsiębiorstwa, takie jak MARA Holdings, zaczęły stosować podobny model, znany jako BTC yield strategy. Obecnie MARA posiada około 35 000 bitcoinów, co czyni ją drugą co do wielkości spółką notowaną na giełdzie pod względem zasobów tej kryptowaluty.
Instytucje i ETF-y zmieniają rynek
Wprowadzenie funduszy ETF opartych na bitcoinie w USA w styczniu 2024 roku ułatwiło inwestorom instytucjonalnym dostęp do rynku kryptowalut, co zmniejszyło zainteresowanie akcjami górników traktowanymi dotychczas jako „zastępcze” instrumenty dla bezpośredniej ekspozycji na bitcoina. W raporcie zauważono także, że oprócz górników kryptowalut w sektorze akumulacji wyróżniają się również inne firmy, takie jak producent urządzeń medycznych Semler Scientific, który zgromadził aktywa kryptowalutowe o wartości 144 milionów dolarów.
Nowa era dla górnictwa kryptowalut
Jak zauważył JPMorgan, strategia akumulacji bitcoinów i finansowania działalności poprzez rynek kapitałowy może stać się normą w obliczu rosnących wyzwań technologicznych i ekonomicznych. Górnicy nie tylko zwiększają swoje zasoby, ale także adaptują się do zmieniających się warunków rynkowych, co może przyczynić się do dalszego rozwoju całej branży blockchaina.